腾讯证券讯（高山）沪深两市整体现弱势回调走势。上证综指在早盘上摸3400点后震荡翻绿；创业板指则受热点题材集体回落拖累，失守年线并跌破1900点整数关口，盘中一度跌逾2%；深成指午后回调幅度加大，一度下跌逾1%。整体来看，两市近百股跌幅超过7个点。

截至收盘，沪指下跌0.36%，报收于3378.47点，成交2216.51亿元；深成指下跌1.12%，报收于11271.20点，成交3242.37亿元；创业板报收于1882.69点，下跌2.25%；中小板指数下跌0.57%。

盘面上，保险、银行、电器仪表等板块涨幅居前；软件服务、酒店餐饮、通用机械等板块跌幅较大。

技术上，短期内随着市场中枢的逐步上移，以及中小创补涨动能的持续释放，来自股指上方的压力将逐步显现，大盘有技术性回调需求，但目前看，更多或以日内盘中的震荡来对上方的压力进行消化。因此，预计大盘中期震荡向好的大趋势将不会改变。总体看，目前市场仍带有明显的存量博弈特征，资金在权重蓝筹和中小创品种之间来回切换，短期A股仍将以结构性行情为主。

据统计，本周将有259家公司披露三季报。截至目前，已有199家公司已披露三季报业绩预告，其中，业绩预喜公司家数达到156家，占比78.39%。由于三季报往往可以预示公司全年业绩表现，其重要性不言而喻，业内人士普遍认为，10月份最为确定的亮点无疑是三季报，特别是业绩大幅增长、业绩超预期的个股，有望成为三季报行情的主角。

对于三季报中的亮点，中泰证券认为，从已经公布的三季度业绩预告来看，周期性板块的盈利情况并不差，调整之后仍然具备配置价值，建议重点关注有色、化工板块以及二线白酒股的三季报行情。从行业轮动角度来看，回顾过去几轮周期行情结束月份的市场表现，医药生物、电子、休闲服务、电气设备、建筑等行业往往会在周期行情尾部取得不错的相对收益。从估值与盈利相匹配角度来看，金融、地产板块估值较低，基金配置比例不高，具备较高的安全边际。

天风证券认为，未来工业品价格和企业盈利大概率继续维持在相对高位，进入三季报窗口期，建议关注钢铁、有色、化工等业绩超预期的板块。除此之外，市场对明年的业绩开始有明确预判，估值切换的机会将逐步展开。继续关注两个方向，水泥和金融。

此外，进入十月，流动性预期和风险偏好边际缓和，场内热点切换却更加频繁，市场风格也更偏向紊乱。主流券商研究机构认为，当前来看，金融品种同时具备估值和景气“双保险”，大金融板块四季度将有望启动一轮估值切换行情。

宏观方面，从最新发布的9月PMI等数据来看，中国经济韧性仍在，2017年实现软着陆概率较大。对A股自身而言，已经发布三季报预告的上市公司中，近八成实现预喜，亦有望刺激做多力量复苏，重启市场上涨进程。之前，“十一”假日期间央行推出普惠金融“定向降准”，也有利于A股“红十月”行情。国金证券分析师李立峰表示，定向降准的实施，有助于A股盈利结构改善，且释放了流动性偏暖信号，未来一段时间货币政策收紧的概率几乎为零，利于市场预期的稳定。

银河证券也认为，对A股而言，此次定向降准短期内将有利于提振市场情绪，带动市场进一步震荡向上，尤其利好银行、非银金融、房地产等。

面对后市，广发策略团队认为，有两条投资主线值得投资者关注。一是普惠金融主线。在政策推进下，上游金融基础设施率先受益，随着普惠金融范围扩大，征信、中游互联网、传统金融机构服务，以及下游担保、不良资产处置等相关公司均将受益。二是绿色金融主线。在今年环保趋严和PPP，以及“一带一路”等多重政策支持背景下，绿色金融试验区落地有望提速，建议关注订单较多的环保类PPP龙头，以及对外绿色工程项目订单增长较快、清洁产能合作较多的相关标的。

招商证券判断，整体而言，大盘节后首周完美收涨，符合预期。接下来从大盘的角度需要考验量能能否更上一层，在3450突破之前，仍是震荡走势，仓位调控上需要边走边看。从跨年布局的角度，仍然坚定看好5G、半导体、人工智能应用、苹果产业链等高景气行业的优质成长股的向上弹性，建议逢低布局，稳健的投资者可继续坚守金融和大消费，周期整体看震荡，钢铁和地产龙头仍具有低估值修复的支撑。