杠杆ETF中的权衡游戏
当前位置:主页 > 财经 > 时间:2020-04-02 11:03 来源:岳阳网

  随着近两年来,数字资产领域的不断发展,越来越多新的衍生品、创新玩法、吸睛活动让数字货币交易永远不缺少热门的话题,也让更多的人对创新产品的应用都充满了关注和好奇。虽然这其中不乏有乐观者和消极者,但是不得不承认的是,金融衍生品在一定程度上代表了数字货币行业的发展方向,产品越丰富,并行或互补属性的增多,都给产品市场带来积极的竞争,也给投资者带来更多的投资选择和背后可能收获的巨大收益。

  Gate.io是在2020年3月13日正式上线杠杆EFT。目前,Gate.io平台提供多个主流币种的3倍做多(3L结尾)和3倍做空ETF产品(3S结尾),同时提供FTX平台管理的三倍做多(BULL结尾)和做空ETF产品(BEAR结尾)。用户需要注意的是,FTX的BULL和BEAR结尾的ETF产品非Gate.io进行管理,平台只作为普通现货交易区币种提供现货交易服务,净值等无法实时显示,市场可能因为流动不足问题造成交易价格与净值偏差较大。

  为什么会有杠杆ETF ?市场必要性如何?

  杠杆ETF这一概念源自传统金融市场,“交易型开放式指数证券投资基金”(Exchange Traded Fund,以下简称ETF),简称“交易型开放式指数基金”,又称“交易所交易基金”。是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF,可以获得与该指数基本相同的报酬率。ETF在很多投资行为中被用作对冲行情的对冲工具。举个例子,尽管当前国际市场波动明显,但ETF基金依然延续了火爆盛况。3月以来股票ETF已累计获得逾400亿元的资金涌入,总份额也一举突破了4000亿份。ETF资金的介入路径呈现出“越跌越买”的特点。足以见得,ETF对于行情对冲和特殊行情中的重要现实意义。

  数字货币领域的杠杆ETF同样借鉴了传统金融市场的组合概念,通过管理方(交易所或者第三方管理机构)严格的规则管理资金,经过精确的数学运算和风控,形成约定的倍数收益变化,即倍数收益和亏损,一般是3倍。详细来讲就是,每个杠杆 ETF 产品背后都对应着一定数量的期货合约仓位,由基金管理者通过动态调整期货仓位使得整个基金份额在一定时期内能够保持固定的杠杆倍数,来维持一个相对平衡的收益情况。

  Gate.io的杠杆ETF是根据用户在现货市场的交易需求,通过永续合约市场进行杠杆交易对冲,从而使持有杠杆ETF的用户收益尽量维持在稳定的约定收益。比较创新的一点,杠杆倍数的引入,最大程度上约定了放大化的收益和亏损,也就是用户通过简单的买入和卖出操作,就可以获得杠杆效果的收益。对于一些专业用户想要短期进行风险对冲或者做单边(一度上涨活一度下跌)行情进行获利的用户来讲,还是非常有存在价值的意义。

  Gate.io杠杆ETF 口碑交易所牛刀小试

  和传统代币唯一不同就是杠杆代币带有杠杆属性,所有的杠杆代币在市场上都有对应的现货币种。 杠杆代币的涨幅都是由现货价格决定的。当现货价格每上涨或下跌 1%,杠杆代币就会上涨或下跌 3%。相比杠杆和合约必须质押保证金进行交易,ETF用户在交易杠杆代币的时候不需要支付保证金,便可以获得杠杆效果的收益。特别注意的一点,三倍杠杆并不代表价格是目标币种的三倍,杠杆产品的价格跟市场涨跌造成的ETF盈利和亏损有关,交易时需要关注产品单位净值显示。

  目前Gate.io ETF产品里面包含14个币种信息,包括BTC、BCH、BSV、LTC、EOS

  ETH、XTZ的3倍多空的不同交易方向。币种选择的都是相对比较主流,并且共识基础和社区活跃度都比较高的币种,虽然数量不多,但相比数量取胜的平台而言,一定程度上也帮助用户筛选风险币种,避免盲目选择造成资金的亏损。

  在平衡机制和临时调仓

  再平衡机制也叫“调仓机制”,是指管理方(交易所或者第三方管理)通过不断调整组合,维持收益的相对稳定的杠杆收益倍数。Gate.io每天0:00进行调仓,当实现约定收益后,系统会将收益进行增仓操作,从而实现复利的效果;当产生亏损时,系统将会进行减仓操作,降低资金损失和被爆仓的风险。增减仓改变的不是币的数量,调整的时底层仓位的价值,调整仓位的目标是让杠杆倍数回到3倍。

  临时调仓是应对市场中目标币种日涨跌幅波动过大,频繁触发临时调仓的机制(防止杠杆ETF爆仓机制),Gate.io临时调仓阈值调整为相比上一个调仓点20%的价格波动(包含正负)作为临时调仓阈值。

  杠杆ETF适合些投资者?

  杠杆ETF一个无需保证金,就能通过简单操作实现杠杆收益的衍生品工具,同时,也是一个可以控制爆仓风险,避免资金绝对归0 的一种避险工具。对于专业的投资者而言,是非常好的短期对冲工具,通过合理的投资策略组合,比如合约+ETF、杠杆+ETF等形式进行风险对冲,最大程度上中和风险值,在一定可控的能力范围内获得更大的收益。

  在单边行情明显的时候,杠杆ETF也会是一个良好的复利工具。比如在此次BTC受世界经济以及疫情影响暴跌行情中,杠杆ETF以绝对性的收益率优势稳居榜首,几乎席卷了前十的诸多席位,这是因为当行情走势和你购买的ETF产品一致时,盈利会不断加入本金进行再次复利,也就是“浮盈加仓,亏损减仓”,最终实现超过现货多倍以上的价值收益。同时,大量持有数字货币,在暴跌行情中也可以购买ETF进行短线的获利操作,规避巨幅波动行情里造成的资金亏损,补差增收的好工具。普通用户也可在单边行情中吃到相应的红利。

  杠杆ETF的难度和风险系数相比合约交易和杠杆交易要低很多,原因在于,杠杆收益的每日维持是由专业的管理方进行风控和管理,越大越有经验的管理方,越更值得信赖。这也说明对于投资者的门槛而言是非常低的,只要是你对行情有合理的判断,想通过简单操作获取更高的判断收益,就可以进行买入获取收益。

  需要注意的是,杠杆ETF适合对冲或者短期投资,并不适合中长期的长线操作,每日调仓会将收益维持在3倍左右,但调仓之后,市场波动每时每刻都在变化,并不意味着每个时刻都是3倍的收益情况,所以过程中会产生较大的磨损,特别是在震荡、极特殊行情下,磨损会非常严重,甚至存在资金归零的风险。

  建议在选择杠杆ETF交易的时候,选择像Gate.io这样的大交易所,运营经验丰富,风控制度也比较齐全,并且深度和体验都非常好。特别是在新产品的尝试和采纳方面,一直保持审慎稳健的风格,不会一波上大量的币种,既不能保证产品的可考验性,也可能给信赖用户造成资金损失。工具是否好用,还要看是否用到对的地方,ETF是一种非常好的衍生品,究竟能否给投资者带来可观的收益,更多的还要看市场的接受情况和学习情况。