8月2日，A股迎来了“黑色星期四”，各主要指数纷纷创阶段新低。

上证综指创近22个交易日单日最大跌幅；

深证成指盘中最低下探至8613.84点，创2014年12月以来新低；

中小板指盘中最低跌至5964.76点，创2016年3月以来新低；

创业板指数盘中最低跌至1484.48点，创2015年1月以来新低。

8月2日各主要指数表现一览

从市值上看，全部A股市值相比8月1日蒸发了1.24万亿元，相当于蒸发了一个农业银行的市值。

A股全部板块近两个交易日交易情况对比

数据来源：wind

而根据中国证券登记结算有限责任公司（官方简称中国结算）最新数据，截至7月27日当周，已开立A股账户的投资者数量为14091.85万户。

多因素共振带来大幅波动

是什么原因造成了市场连续大幅调整？

华鑫证券高级策略分析师严凯文表示，本周三、周四A股市场大幅下挫主要受以下因素冲击：

一是外围不可控风险因素的袭扰。美东部时间8月1日，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，FOMC委员投票一致同意，将8月联邦基金目标利率区间保持在1.75%-2%不变。这虽符合市场预期，但同6月会议声明内容相比，美联储多次使用“强劲”一词，而这是美联储历来少有使用的“鹰派”词汇，可见8月联储会议整体的态度偏“鹰派”。此外，根据联邦基金利率市场暗示，美联储今年9月加息25个基点至2.00%-2.25%区间的概率为91.2%，12月至该区间概率为27.4%。虽然在8月美联储保持利率不变之后，人民币中间价结束连续调贬，但总体贬值的压力依然存在。

二是本次中央政治局会议再次强调了要坚定做好去杠杆的工作，坚决不搞“大水漫灌”。从坚决遏制房价过快上涨改变为坚决遏制房价上涨，对房地产市场的调控不言而喻，也加深了投资者对房地产市场下行风险的担忧。

此外，融资资金的撤离也给市场回调带来压力。Wind数据显示，融资余额呈现11周连降态势。从5月25日当周的9892.49亿元，降至8月1日的8827.37亿元，降幅达10.77%。

融资余额11周连降

数据来源：wind

方正证券郭艳红团队认为，市场近期跌幅较大的原因在于：一是外部不确定性因素再起波澜；二是宏观经济数据继续回落；三是政策有保有压，并没有全面宽松的信号。

抄底还是“接飞刀”？

相比上证综指7月5日的第一次探底，当前市场是否正在迎来第二次探底？

若此时入场，是抄底？还是“接飞刀”呢？

“对于当前的市场，不宜过分高估指数向上的空间，也不用过分高估指数下跌的空间。随着市场预期的逐步修复，大金融以及周期板块的博弈机会有限。应当保持理性，把握大消费以及科技两条主线，甄选估值回归底部、安全边际较高的行业。”国元证券分析师王明利表示。

严凯文认为，为应对外部风险扰动以及国内上半年信用环境过度收紧带来的负面冲击，下半年货币政策以及财政政策均存在政策微调，旨在解决企业融资难、融资贵问题，让银行向市场释放更多流动性便利，所以整体场内外流动性层面一定要好于上半年。对于投资而言，应当坚定业绩锚定作用，对冲指数波动风险。

郭艳红团队表示，由于业绩的变化存在不确定性，市场仍难言反转。基建链条存在阶段性的修复契机，周期品更多是躁动，不建议追高。成长股方面，由于美股部分龙头公司业绩低于预期且外部环境存在不确定性，目前配置价值也不明显，等待调整后继续关注自主可控细分领域。防御类的行业继续抱团，一方面低估值的品种例如银行、石化、保险、电力等，另一方面消费领域性价比合适的公司机会，例如食品饮料、家电、纺织服装等。