海联讯造假上市续集：8天6涨停 造假责任人已陆续清仓

10月刚过三分之二，风云君（ID:mvlegend）兜里已经空空如也。看着干瘪的钱包和隔壁老张屏幕上的大阳线，顿时念从心中起、恶向胆边生，我要去炒一把短线！

　　正在此时，隔壁桌老张默默递来一个代码“300277”，说这货二股东和三股东想清仓，有卖壳预期，可以炒一波！

　　风云君（ID:mvlegend）仔细一看，咦！这不当年差点儿成退市样板的海联讯么！

　　这二、三股东正是当年造假上市的始作俑者，如今好容易缓过劲儿来，是打算开溜了？

　　一、造假往事

　　当年，海联讯在我大A股的名头也是无人不知无人不晓。

　　上市第三年即被证监会立案调查；退市新规生效当天被认定造假上市，居然奇迹般逃过退市厄运；被调查期间，上市公司“自曝家丑”，大股东们主动赔偿，认错态度之诚恳A股少有。

　　这段往事太过精彩，不吐不快，先与诸君分享。

　　海联讯，全称深圳海联讯科技股份有限公司，主营业务是电力信息化系统集成，主要面向电力企业，为电力企业信息化建设提供综合性整体解决方案。

　　2009年12月首次冲击IPO，失败；2010年再次上会，过审。

　　2011年11月23日，海联讯终于成功登陆深交所创业板，当天股价上涨34.78%， 风云君（ID:mvlegend）一直想知道大股东们在敲钟那一刻的心理活动，回想过去几年的“努力”，是洋洋得意还是瑟瑟发抖？

　　无论如何，该承担的后果终究会找上门来。

　　2013年3月21日，海联讯收到证监会的立案调查通知书，公司因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查。

　　根据证监会后来发布的调查结果，海联讯在报送的IPO文件的相关财务数据存在虚假记载：

　　2009年12月31日、2010年12月31日及2011年6月30日，海联讯通过他人将资金转入公司冲减应收账款，随后全额退款并转回应收账款，以此虚增收回应收账款共计2.42亿元；

　　海联讯通过2010年虚构的4份合同和相应验收报告，2011年上半年虚构的6份合同和相应验收报告，虚增营业收入共计2761万元。

　　IPO申请通过之后，海联讯仍然存在拆借资金冲减应收账款、伪造合同和验收报告虚构营业收入的行为，其披露的定期报告中相关财务数据和财务指标存在虚假记载。

　　调查完毕后，证监会将公司上述行为定性为骗取发行核准违法和信息披露违法， 前者就是我们通常所说的欺诈发行。

　　诸君可还记得创业板退市第一股欣泰电气， 其退市原因正是欺诈发行。

　　同是欺诈发行，海联讯是如何逃过一劫的呢？

　　二、自救三部曲

　　通常而言，上市公司收到调查通知书后，出个公告，私下怎么哆嗦谁也不清楚，不过表面上还是该干嘛干嘛，投资者提问就两手一摊，我们也不知道因为哪件事被调查。

　　彼时，海联讯上市不到三年，大股东们还没千锤百炼成老油条，也可能自知犯的事儿太大，总之，大股东们心里那个慌啊。

　　刚被立案调查不到半个月，一连串赎罪姿势轮番上演，自救三部曲看得吃瓜群众们一愣一愣的。

　　第一步，先改为敬。上市公司发布公告修正2012年业绩快报，不符合确认收入条件的就不再确认为营业收入了；

　　第二步，弃车保帅。公司发布重大会计差错调整公告，把以往的财务数据造假归结为“重大会计差错”，并且把总经理邢文飚、财务总监兼董秘杨德广作为主要责任人处罚一番；

　　第三步，积极补偿。2014年4月30日，上市公司发布股东声明，主要股东章锋（持股26.89%）、孔飙（持股18.68%）、邢文飚（持股14.67%）、杨德广（持股4.46%）向投资者致歉并承诺赔偿。7月18日，上述股东宣布出资2亿元设立专项补偿基金，向因公司虚假陈述造成损失的投资者予以赔偿。

　　主动认错，严厉惩罚，积极赔偿，这补救的态度诚恳不诚恳？感人不感人？那是相当感人！连证监会都发声肯定其积极赔偿的行为。

　　2014年11月15日，海联讯收到《中国证监会行政处罚和市场禁入决定书》，证监会决定：对上市公司予以警告，并处以822万元罚款；对章锋、邢文飚、杨德广等直接负责的主管人员给予警告，并分别处以1203万元、60万元、60万元的罚款；其余直接负责人员也别警告并处以罚款。

　　此外，章锋、邢文飚、杨德广三人被处8年证券市场禁入，禁入期间不得从事证券业务或担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。

　　处罚不轻，但对比欣泰电气的遭遇，海联讯已经非常幸运。值得一提的是，11月16日，退市新政生效，此后，欺诈发行大概率会被强制退市。

　　海联讯侥幸逃过一劫，除了新政不究过往，还跟其认错态度良好有莫大的关系。 《决定书》中有这样一段话：

　　在本案查处过程中，海联讯和涉案人员能够积极配合调查。为减轻违法行为危害后果，海联讯追溯调整了相关财务数据，主要股东章锋、孔飙、邢文飚和杨德广主动出资设立专项补偿基金，补偿适格投资者因海联讯虚假陈述而遭受的投资损失。

　　可以断定，上市公司一系列自救措施为其逃离退市厄运起到了非常重要的作用。在长达1年的时间里，大股东们低眉顺眼、能屈能伸，堪称A股保壳表率。

　　三、中科汇通接盘？

　　尽管保壳成功，但几大股东又是赔偿又是罚款又是市场禁入，可谓是元气大伤。加上公司本就是带病上市，2012年之后的业绩只能说是一言难尽。“主业不振”几个大字已经明晃晃挂在上市公司脑门儿上。

　　而根据规定，创业板上市公司最近36个月内受到证监会行政处罚，不得公开发行证券，上市公司及大股东们的日子就俩字儿：煎熬。

　　业绩一言难尽，非公开发行的路子也堵死了，公司股价当然逃不掉长期低迷的命运。在相当长一段时间内，海联讯股价都在3元以下徘徊。

　　霸特，再落魄的上司公司也是值钱的壳啊！主业不行我们玩壳啊！更何况是那个一壳难求的时代。当一个上市公司陷入困境，总有英勇的白衣骑士前来拯救大股东（小散就别想了……）。

　　2015年11月4日，上市公司发布公告称：

　　公司第二大股东孔飚拟向中科汇通（深圳）股权投资基金有限公司（以下简称“中科汇通”）协议转让其持有的本公司25,033,316股无限售流通股份，占本公司总股本的18.68%。

　　公司第三大股东邢文飚拟向中科汇通协议转让其持有的本公司2,526,684股无限售流通股份，占本公司总股本的1.89%。

　　上述股份转让完成后，中科汇通持股增加20.57%。加上从二级市场买进的6.79%股份，中科汇通总共持有海联讯27.31%的股份，一举成为第一大股东。

　　但由于持股相对分散，上市公司进入无控股股东和实控人的状态。

　　中科汇通是中科招商旗下全资子公司，中科招商此前已连续举牌10余家上市公司，其实控人单祥双曾放言要“改造”已举牌的上市公司，业内猜测海联讯有可能成为其“腾笼换鸟”的首单案例。

　　中科汇通入主及重组预期让上市公司复牌后连拉6个涨停。

　　然而，上市公司无控股股东和实控人的状态维持了将近2年，万众期待的重组也还没影儿，股价又一路震荡下行，今年二三季度都在10元以下徘徊。

　　今年9月，一直没动静的第二大股东（原第一大股东）章锋和第三大股东邢文飚计划转让股权，两人合计持股35.34%，有可能造成公司控制权变更。外界纷纷猜测中科汇通即将彻底把海联讯收入囊中。

　　霸特，因交易各方未能对本次重大事项的主要条款达成一致，上述股权转让已终止。但投资者普遍认为两大股东还会继续筹划股权转让会，仍然热炒卖壳预期，最近这厮股价狂飙突进，8个交易日轰出6个涨停板，出尽风头。

　　与此同时，上市公司发布了前三季度业绩预告修正公告，公司当期营业利润增加，但整体仍然亏损。

　　业绩的惨淡和股价的热炒形成鲜明对比，最终是业绩压垮股价，还是股价预见业绩呢？

　　风云君（ID:mvlegend）也不知道啊，还是回家吃斋吧。