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贵州茅台大跌5% 一文看懂顶级券商怎么看
作者:    来源:腾讯证券    发布时间:2018年03月28日    责任编辑:小君

腾讯证券讯 3月28日消息 ,贵州茅台昨日发布年报,2017年公司净利润同比增长超60%,并公布分红预案,早盘低开低走,截止上午收盘,贵州茅台跌5.15%,报677.92元。

国内外券商在第一时间发布研报,对贵州茅台进行了分析,不少券商将贵州茅台的目标价提升至900以上。

中金公司:将贵州茅台2018年目标价调至925元

建议投资者长期持有茅台,关注公司零售价在3000元以上的超高端酒快速增长机遇以及飞天茅台长期稳定的放量和适度提价,茅台正在分享中国居民酒类消费升级的最高端市场。

招商证券:茅台提价超预期今年更可期待 目标价870元

贵州茅台2017年报表靓丽收尾,超出预增公告指引,18年更可期待。从发货量和吨价指标来看,均超预期增长。预收款及现金流指标受提价政策及非经常项目影响,剔除后依然靓丽。预计公司18年量仍有两位数增长,叠加提价及升级因素,报表更可期待,且公司居安思危的政策思路,让本轮行业红利期可看更长。略提升18-19年EPS至29.07、35.86元,维持870元目标价,重申强烈推荐。

安信证券评茅台年报:业绩超预期 股价看高至900元

我们认为公司在供需两旺情况下保持理性,品牌打造、产品组合精进,价格管理严格且取得空前效果,酱香酒市场培育收获硕果,我们认为公司持续较快增长能力空前加强,继续坚定看好。我们预测公司2018 年-2019 年的每股收益30.83 元和39.69 元,维持买入-A 的投资评级,维持目标价900 元,相当于2019 年22.6 倍的动态市盈率。

高盛:上调贵州茅台目标价至895元 因公司2017年利润超出预期

高盛上调贵州茅台目标至895元,较890元有所上调,标志着较周二收盘还有25%的上涨空间;维持买进评级价。高盛称,贵州茅台271亿元的净利润比预期高4%。

中泰证券:茅台已进入补库存周期 价格上行趋势确立

中泰证券表示,从供需格局来看,认为未来 3 年每年可新增茅台酒 3000 吨以上(年复合增速约 10%),根据目前消费升级趋势和渠 道库存水平,我们判断茅台已进入补库存周期,2019 年茅台酒供应量相对偏紧,价格上行趋势确立,唯有通过提价来实现量价均衡。考虑到当前渠 道价差充足,我们认为未来茅台酒具备持续提价能力,中长期来看公司收 入持续保持 20%以上的稳健增长,建议以更长远视角来看待公司的良好投资机会。

国金证券:茅台年初提价并未彻底一步到位

2018年全年看批价稳中有升、区间窄幅震荡。今年年初提价之后,经历 短期市场混乱后,后续随着茅台年前加大年前发货力度以及云商出货配额占比提升,整个春节期间茅台批价运行态势稳定,呈现窄幅震荡行情。今年茅台批价管控预防批价快速上行仍然是重中之重,预计全年均将是窄幅震荡走势。

东北证券:茅台2018批价基本保持稳定 上调盈利预测

贵州茅台收入符合市场预期,管理费用率继续降低,公司目前围绕“稳价格”的发展目标, 要求专卖店、商超出货价分别不得高于 1399、1499 元,对违规经销商 “零容忍”,一批价也由去年年末的 1700 元回落至 1550 元,进而消化 了潜在的泡沫并促进了真实的消费。预计茅台全年批价将基本保持稳 定,稳中求进的价格体系也将成为茅台酒长期有序发展的基石。

(文章完)


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